نقدینه - اگر در بررسی بازدهی بازارها، سود مجمع را به محاسبات خود اضافه کنیم، احتمالا بازار سرمایه رتبه اول بازدهی بلندمدت را کسب خواهد کرد.
پربیننده ترین خبرها
آخرین خبرها
سه شنبه 2 ارديبهشت 1404
به گزارش پایگاه خبری نقدینه ، همیشه بین مردم و سرمایه گذاران این پرسش مطرح بوده که کدام بازار برای سرمایه‌گذاری در بلندمدت بازدهی بهتری دارد؟ در این گزارش به این پرسش پاسخ داده و به بررسی بازدهی بازارها در ۱۰ سال گذشته پرداخته‌ایم.
به طور معمول بازاری که دیگر بازارها را حرکت می‌دهد، بازار ارز است و دلار در بین ارز‌های مختلف ارز مطرح‌تری به شمار می‌آید، بنابراین اولین بازاری که مورد بررسی قرار می‌دهیم، بازدهی ۱۰ ساله نرخ دلار غیررسمی است.
نرخ دلار غیر رسمی در ۱۷ اسفند ۱۳۹۲ به نرخ ۳۳۶۶ تومان معامله می‌شد، در تاریخ ۱۷ اسفند ۱۴۰۳ نرخ دلار غیر رسمی تا حدود ۹۰ هزار تومان افزایش داشت؛ بنابراین دلار طی ۱۰ سال گذشته ۲۵۷۳ درصد افزایش قیمت داشته است.
در نمودار زیر بازدهی ۱۰ ساله نرخ دلار غیررسمی را مشاهده می‌کند.
قیمت اونس طلا در ۱۷ اسفند ۱۳۹۲ به قیمت ۱۱۷۳ دلار معامله شد که در ۱۷ اسفند ۱۴۰۳ تا کانال ۲۹۰۹ دلار رشد کرد، به این ترتیب طی ۱۰ سال، اونس طلا ۱۴۷ درصد تقویت شده است.
در نمودار زیر بازدهی ۱۰ ساله اونس طلا را مشاهده می‌کند.
بازار بعدی بازار طلاست، به طور معمول قیمت طلا در ایران هم‌زمان با نوسان دلار، دچار نوسان می‌شود. طلای ۱۸ عیار در ۱۷ اسفند ۱۳۹۲ در کانال ۹۶ هزار و ۶۷۱ تومان معامله می‌شد که تا تاریخ ۱۷ اسفند ۱۴۰۳ به قیمت ۶ میلیون و ۴۱۲ هزار و ۹۰۰ تومان رسید؛ بنابراین طی ۱۰ سال بازدهی طلای ۱۸ عیار به ۶۵۳۳ درصد افزایش یافت.
در نمودار زیر بازدهی ۱۰ ساله طلای ۱۸ عیار را مشاهده می‌کند.
آخرین بازاری که بررسی کرده‌ایم، بازار سرمایه است. این بازار که به عنوان بازار مولد کشور و مهم‌ترین بازار شناخته می‌شود، تاثیر زیادی بر رشد تولید و اشتغال دارد. با توجه به اهمیت بازار سرمایه، این بازار همیشه مورد توجه مسئولان قرار داشته است و همواره سعی کرده‌اند که برای تقویت شاخص بورس برنامه‌ریزی مناسبی ارائه دهند. بازار سرمایه نیز به نوسان نرخ دلار وابسته است که البته نوسان بورس با تاخیر چند ماهه و یا با تاخیر چند ساله خود را به نرخ ارز نزدیک می‌کند.
شاخص کل بازار سرمایه در ۱۷ اسفند ۱۳۹۲ در کانال ۷۴ هزار و ۱۳۱ واحدی قرار داشت؛ اما این شاخص در ۱۷ اسفند ۱۴۰۳ به کانال ۲ میلیون و ۷۸۹ هزار و ۹۷۰ واحدی جهش کرد.
روند قیمتی شاخص کل بورس حاکی از این است که این شاخص طی مدت ۱۰ سال، ۳۶۶۳ درصد رشد داشته است.
در نمودار زیر بازدهی ۱۰ ساله شاخص کل بازار سرمایه را مشاهده می‌کند.
روند بازارها حاکی از آن است که طلای ۱۸ عیار با بازدهی ۶۵۳۳ درصدی، رتبه اول بیشترین بازدهی را به خود اختصاص داده است.
رتبه دوم بیشترین بازدهی به شاخص کل بازار سرمایه رسید که بازدهی ۳۶۶۳ درصدی را به سرمایه گذاران خود اعطا کرده است.
رتبه سوم به دلار غیر رسمی می‌رسد که تنها ۲۵۷۳ درصد رشد داشته است و در پایان کمترین بازدهی به اونس طلا رسید که ۱۴۷ درصد تقویت شده است.
در این رتبه بندی‌ها یک نکته بسیار مهم وجود دارد که دیده نشده است و آن این است که منظور از شاخص کل بورس، مجموعه‌ای از شرکت‌های بورسی هستند که با نوسان خود شاخص کل را پایین و بالا می‌کشند. نکته مهم این است که شرکت‌های بورسی هر ساله سود مجمع به سرمایه گذاران پرداخت می‌کنند که این سود در محاسبات شاخص کل بورس گنجانده نمی‌شود، اگر سودی که در مجمع پرداخت می‌شد به شاخص کل اضافه شود، احتمالا بازار سرمایه رتبه اول بیشترین بازدهی را در بین بازارها به دست خواهد آورد.
هیچ یک از بازار‌های رقیب بازار سرمایه دارای این مزیت نیستند (یعنی به سرمایه گذاران خود سود پرداخت نمی‌کنند)، در نتیجه جذابیت بازار سهام بیشتر از سایر بازار‌هاست. به عنوان نمونه یک شرکت دارویی را در نظر بگیرد که در سال ۹۵ قیمت سهام آن ۱۰۰ تومان بوده است، این شرکت در این سال به ازای هر سهم ۱۰ تومان سود به سهام داران پرداخت کرده است.
در سال ۱۴۰۰ قیمت سهام این شرکت دارویی به ۱۰۰۰ تومان می‌رسد و سودی که در مجمع تقسیم می‌شود ۱۰۰ تومان می‌شود، به عبارت دیگر در سال ۱۴۰۰ معادل کل پولی که برای خرید سهام خرج کرده است، سود مجمع دریافت می‌کند. در نتیجه اگر سود مجمع را به معادلات خود اضافه کنیم، احتمالاً بازار سرمایه پربازده‌ترین بازار برای سرمایه گذاران بلندمدت خواهد بود.
براساس آمار‌ها اگر اونس طلا را از محاسبات خود حذف کنیم، بدترین بازار برای سرمایه گذاری بازار ارز است؛ بنابراین کسانی که در بازار ارز سرمایه گذاری می‌کنند، همیشه بازنده خواهند بود.
<###dynamic-0###>