کارشناس بازارهای مالی :
ترس و طمع، ریشه اصلی شکست‌ها در بازارسرمایه
به گزارش پایگاه خبری نقدینه ، احسان عسگری، عضو هیات‌مدیره شرکت مشاور سرمایه‌گذاری ترنج در خصوص اهمیت بازارسرمایه به مدار اقتصادی گفت: بازارسرمایه یکی از مهمترین نهادهای رشد و توسعه اقتصادی در دنیا است و خرید و فروش سهام شرکت‌ها، تامین‌مالی، عرضه انواع اوراق دولتی و خصوصی این بازار را شکل می‌دهد.
او با بیان اینکه عمق بازارسرمایه کشورها متناسب با قدرت اقتصاد کشورها رشد می‌کند، افزود: به عنوان مثال علاوه‌بر تمامی شرکت‌های بزرگ، شرکت‌های مهم سایر کشورها نیز در بورس‌های پیشرفته حضور دارند و بازارسرمایه فعالیت بین‌المللی دارد. این موضوع نشان‌دهنده نقش کلیدی این بازار در رشد و توسعه اقتصادی کشورهایی است که دارای اقتصاد بزرگ و بازارهای مالی پیشرفته هستند.
عضو هیات‌مدیره شرکت مشاور سرمایه‌گذاری ترنج افزود: در کنار بازدهی مناسب سرمایه‌گذاری، مهمترین کارکرد این بازار، تامین‌مالی و جذب منابع با هدف توسعه زیرساخت‌های صنایع است. از طرف دیگر ساز و کار بورس‌ها در دنیا به نحوی است که مورد اعتماد فعالان اقتصادی قرار دارد. البته ممکن است در مقاطعی به این اعتماد خدشه وارد شود، اما نحوه فعالیت این بازار به گونه‌ای است که با همه فراز و نشیب‌ها، شفاف‌ترین نهاد اقتصادی محسوب می‌شود. بنابراین بازارسرمایه می‌تواند به عنوان یک بازوی قدرتمند در کنار بازار پول به توسعه اقتصادی و رشد تولید، کمک کند.
احسان عسگری، در پاسخ به این سوال که با وجود مکانیزم شفاف و بازدهی مناسب سرمایه‌گذاری، دلیل شکست افراد در این بازار چیست؟ گفت: نخستین ریشه شکست سرمایه‌گذاران در همه بازارها از جمله بازارسرمایه، عدم مدیریت شاخص ترس و طمع (Fear and Greed Index) است. بسیاری از سرمایه‌گذاران در بازارسرمایه دچار ترس و طمع می‌شوند و براساس همین ترس یا طمع در زمان نامناسب به خرید، فروش و نگهداری سهام اقدام می‌کنند. این موضوع ریشه اصلی شکست‌ها در بازارسرمایه است.
او با اشاره به اینکه، تجزیه و تحلیل رفتار مالی سرمایه‌گذاران نشان می‌دهد عوامل فردی همچون نبود تخصص و آگاهی نسبت به کارکرد بازارسرمایه عامل شکست در فرآیند سرمایه‌گذاری بورسی، است، گفت: تخصیص وزن بیش از حد به اخبار، شایعات و سیگنال‌های غیرموثق، یکی دیگر از عوامل شکست‌های بورسی است و سرمایه‌گذاران تحت تاثیرات روانی اخبار و شایعات دچار سوگیری و زیان سنگین می‌شوند؛ اما معمولا افراد حرفه‌ای یا افرادی که از طریق مشاوران حرفه‌ای و قانونی در بازارسرمایه فعالیت می‌کنند در بیشتر مقاطع حتی در زمان بازار نامتعادل، موفق هستند. فراموش نکنیم که بازارسرمایه، هرچند گاهی زمانبر، اما همیشه خود را با شرایط تطبیق می‌دهد.
این کارشناس بازارهای مالی، در پاسخ به این سوال که بازارسرمایه ایران درحال حاضر با چه مشکلاتی روبرو است و چه اقدامی برای بهبود شرایط آن لازم است؟ گفت: طی سال‌های گذشته برای ضریب نفوذ بازارسرمایه کارهای خوبی انجام شد؛ هرچند که بعضی از سرمایه‌گذاران تجربه تلخی از بورس دارند اما مشکل اصلی ماهیت یا عملکرد بازارسرمایه نیست؛ بلکه شرایط کلان اقتصادی و ریسک‌های خارج از بازار عامل اصلی فراز و فرود شاخص است.
او افزود: قیمت‌گذاری دستوری نخستین مانع رشد و توسعه بازارسرمایه است. قیمت‌گذاری دستوری در کنار قوانین خلق‌الساعه به پیش‌بینی ناپذیری اقتصاد منتهی می‌شود و این معضل بسیار بزرگی است که مسیر را برای فعالیت‌های واسطه‌گری، بازار سیاه و در نهایت رانت هموار می‌کند. با قیمت‌گذاری دستوری علاوه‌بر آسیب به سودآوری بخش مولد اقتصاد و چرخه تولید و موازنه عرضه و تقاضا، بازدهی مورد انتظار سهامداران محقق نمی‌شود و در این حالت منابع به سمت بازارهای غیرمولد متمایل می‌شود.
عضو هیات‌مدیره شرکت مشاور سرمایه‌گذاری ترنج ادامه داد: چالش دیگر بازارسرمایه نرخ بهره‌بانکی است که ریسک سرمایه‌گذاری بورسی را افزایش و جذابیت بازارسرمایه را کاهش داده است.
او با بیان اینکه تضعیف بورس کالا طی چند سال گذشته چالش مهم دیگر بازارسهام است، افزود: بورس کالا برای سال‌های متمادی، به عنوان یک بازار شفاف با فروشنده و خریدار کاملا مشخص، ساز و کار تخصصی و حرفه‌ای و مبتنی بر عرضه و تقاضا فعالیت می‌کرد؛ اما طی چند سال گذشته با بی‌مهری روبرو شد و دولت و مجلس باید حتما در کنار بازارسهام در فکر تقویت بورس کالا باشد.
احسان عسگری، ادامه داد: حذف قیمت‌گذاری دستوری، تقویت بورس کالا و تعیین منصفانه قیمت براساس عرضه و تقاضا، اقتصاد پیش‌بینی پذیر، کاهش فاصله نرخ ارز بازار و ارز نیمایی، بازنگری در مدیریت نرخ سود بدون ریسک و کاهش هزینه تامین‌مالی و کنترل ناترازی‌ها، اقدامات کلیدی لازم برای بهبود شرایط بازارسرمایه است.
عضو هیات‌مدیره شرکت مشاور سرمایه‌گذاری ترنج، در پاسخ به این سوال که آیا بازارسرمایه با همه فراز و نشیب‌ها همچنان گزینه مناسبی برای سرمایه‌گذاری هست یا خیر؟ گفت: بازارسرمایه در ایران مانند همه کشورها باید گزینه اول و تنها گزینه سرمایه‌گذاری بلندمدت پیش‌روی مردم باشد و در کنار آن بازار پول می‌تواند به عنوان گزینه سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت مورد توجه باشد؛ علی‌رغم همه مسائل امروز بازارسرمایه، سرمایه‌گذاران بورسی می‌توانند به نهادهای مالی حرفه‌ای بازارسرمایه اعتماد کنند.
او در پایان تاکید کرد برای رشد و توسعه، جهش تولید و اقتصاد سالم و پویا باید به سمت ایجاد بازارسرمایه کارا حرکت کنیم و راهی غیر از این نداریم.